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(光大期货)玉米、淀粉、油脂晨会纪要2020.07.15

来源:http://www.eepeizi.cn/      热度:      时间:2020-07-19 12:42

  晨会纪要20200715

  玉米、淀粉:中国加大进口采购,7月期价波动风险加大

  ? ? ? ?1、本周,因美玉米生长阶宏观经济段天气转好,CBOT玉米期价持续回落,目前美玉米期价跌至面积报告前320-330美分的低位区间价格水平。天气预报显示,美国玉米带作物天气理想,预计今年美国玉米将大丰收,同时美国旧作玉米供应也相对充裕,天气转好的利空影响盖过了中国对美玉米大规模采购及美国玉米作物评级下降的利多影响。

  ? ? ? ?2、中国加大对美玉米采购,利多美盘,利空国内。周二中国采购玉米176.2万吨,这是不到一周时间内中国的第二笔大规模采购,两次累计采购超过300万吨。美国农业部表示,民间出口商报告称中国购买176.2万吨美玉米,准备从9月1日开始的2020/21销售年度付运。此次玉米销售打破了1994年12月创下的145万吨的玉米单日销售记录。此前,美国农业部7月10日宣布,美国向中国出售136.5万吨玉米,将在两个市场年度内付运。

  ? ? ?3、周二,受股市调整拖累,商品期价跟随调整,玉米期价震荡回落。当日玉米9月合约减仓近4万手,资金继续向1月合约转移。现货市场北港玉米报价维持高位,广东二等玉米报价上调至2300元,南、北利润10元。上周临储第7轮拍卖100%成交,且市场整体溢价幅度再度刷新高点,内蒙、吉林、辽宁的溢价幅度环比涨幅超过20%,高成交、高溢价提振贸易商看涨预期。南方暴雨天气阻碍运输,南方港口玉米延迟到货,南港报价保持坚挺。下游消费市场中,生猪报价继续走高,禽类养殖利润预期回暖,生猪养殖高利润刺激养殖户补栏,预计下半年玉米消费利好持续。进口及谷物替代方面,因内外价差大,下半年南方进口玉米到货增加,挤占南方玉米消费份额。北方区域,拍卖高成交、高溢价对玉米市场提供稳固的价格支撑,南、北市场区域性价格特征逐步显现。

  ? ? ? 4、期货市场方面,自上周开始玉米1月合约增仓上行,期价创新高,体现市场乐观情绪对价格利好影响。上周五玉米1月期价突破新高,拍卖节奏主导期价走势。短期中国加大进口玉米采购的消息以及7月拍卖出库的压力增大价格调整预期,玉米股票配资门户市场将继续呈现近强远弱表现。玉米市场长期牛市不变,但7月价格阶段性波动风险加大。

  油脂:人心骚动? 棕油增仓领涨

  ? ? ? ?近期棕油强势走高,因多头题材爆发。主要如下:1)预期周三公布的数据显示前半月出口改善。预计7月1-15日出口环比降幅9-10%,相比之下,7月1-10日环比降幅17-18%。2)有数据显示印尼7月产量或环比下降7-13%。3)昨日有消息称海关新增检测指标,扣了一些棕榈油船,进行缩水甘油酯(GE)和氯丙醇酯(3-MCPD)指标检查,目前港口停留船并非扣押,是阶段性抽检的常规。4)资金充裕流入商品,对盘面产生扰动。

  ? ? ? 不论题材真伪,棕油9月上涨近300点,持仓量增加近4万,增长10+%,可见资金骚动,人心向涨。题材看马来出口数据今日见分晓,根据以往特点真实可能性大,题材见光死。印尼数据自古不准确,数据统计口径不确定,不过按照常规逻辑增产周期中出现大幅减产概率不大,最多是增幅放缓。港口通关问题还需要观察,最多类似于3-4月大豆和目前的菜油,通关前紧张,通关后就是涛涛了。

  ? ? ?操作上,重点关注棕油,可依旧棕油9-1价差的变动调整多单。

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